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Prof. Dr. Jan Viebig CIO ODDO BHF SE

Der neue US-Präsident Donald Trump hat schon in den ersten Tagen seiner Amtszeit zahlreiche Maßnahmen auf den Weg gebracht. Doch vieles ist noch offen. Auf welche Personen kommt es an, die Trumps Wirtschaftsprogramm umsetzen werden?

Aus meiner Sicht stehen drei Männer im Mittelpunkt. Da wäre zunächst Scott Bessent zu nennen, den Trump schon seit November für den Posten des Finanzministers vorsieht. Und dann sind da noch Howard Lutnick, der künftige Handelsminister, und Jamieson Greer, der als Handelsbeauftragter vorgesehen ist.

Welche Befähigungen bringen diese drei Schlüsselpersonen mit?

Scott Bessent hat die Investmentgesellschaft Key Square gegründet. Davor war er Chief Investment Officer bei Soros Fund Management. Georges Soros investierte persönlich zwei Milliarden Dollar in Key Square, als Bessent vor einigen Jahren die Gesellschaft gründen wollte. Nach seinem Abschluss an der Yale-Universität arbeitete Bessent bei einem anderen großen Investor, bei Jim Rogers. Außerdem lehrt er als Professor Wirtschaftsgeschichte an der Yale University. Scott Bessent steht für Deregulierung und Steuersenkungen und spricht sich dafür aus, Zölle einzusetzen, um aus seiner Sicht für die USA unfaire Handelsbedingungen zu korrigieren.

Was ist mit Lutnick und Greer?

Lutnick steht Bessent an Expertise kaum nach. Seit 1991 leitete er die Finanzgesellschaft Cantor Fitzgerald, einer anerkannten Adresse an der Wall Street für Wertpapierhandel und Investmentbanking. Jamieson Greer ist ein international erfahrener Jurist: Als Anwalt war er in diverse Verhandlungen der USA über internationale Handelsfragen eingebunden. Beide haben sich für höhere Zölle ausgesprochen und tragen die Angebotspolitik von Trump mit. Sie bringen praktische Erfahrung und Sachkenntnis mit und stehen der Wall Street nahe.

Auf welche Eckpunkte sollten Anleger nun besonders achten?

Drei Politikbereiche sind aus meiner Sicht zentral. Die Handelspolitik, die Energiepolitik und die Fiskalpolitik. Die genannten Politiker stehen für eine striktere Handelspolitik und Zollerhöhungen. In der Vergangenheit haben sich die USA stets für eine regelbasierte Handelspolitik ausgesprochen. Diese Zeiten sind vorbei. Die Regierung Trump wird die Zollpolitik einsetzen, um Interessen der USA stärker durchzusetzen. Trump droht Kanada und Mexico etwa mit höheren Zöllen und begründet dies mit der hohen Zuwanderung und der Lieferung von Drogen in die USA. Trump setzt auch die EU und China mit Zöllen unter Druck und erwartet Gegenleistungen. Wir sollten erwarten, dass die USA Zölle als Druckmittel einsetzen werden, um nationale Interessen der USA durchzusetzen. Ökonomisch wirken Zollerhöhungen wie eine Besteuerung der Konsumenten. Die Inflation in den USA könnte – im schlimmsten Fall – um bis zu 2 Prozent steigen, falls die USA Zölle in Höhe von 60 Prozent für chinesische Güter und 20 Prozent für Importe aus der EU durchsetzen würde. Vermutlich werden die Zölle jedoch allein aus dem Eigeninteresse der USA maßvoller ausfallen. Unter einer restriktiveren Handelspolitik würden primär Europa und China leiden – und nicht die USA. Gerade Deutschland ist eine sehr offene Volkswirtschaft. Der Außenhandel ist für uns weitaus wichtiger als für die USA. Die Gefahr von Zöllen ist insbesondere für die deutsche Automobilindustrie enorm.

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