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Christian von Hiller

Investment Office PWM

Stephan Rieke

Investment Office PWM

Ende September 2024 steht an der Spitze der Schweizerischen Nationalbank (SNB) ein Wechsel an, der in vielerlei Hinsicht bemerkenswert sein könnte. Zum 1. Oktober wird Martin Schlegel das Amt des Präsidenten der SNB von Thomas Jordan übernehmen. Dabei handelt es sich um mehr als um eine Personalie. Jordan stand für einen strikten Kurs der Unabhängigkeit der SNB, sowohl in der Wirkung der Zentralbank nach innen in die Schweiz wie auch nach außen, wo Jordan für einen eigenständigen Kurs gegenüber den beiden großen Zentralbanken EZB und Fed stand. „Kein anderer Schweizer – Bundesräte inklusive – hatte in den vergangenen Jahren mehr Einfluss auf die Wirtschaft, sei es über die Inflation, Wechselkurse, Kreditkosten, Mieten oder vieles mehr“, urteilte die Neue Zürcher Zeitung.[1]

Auch während der großen weltwirtschaftlichen Verwerfungen der vergangenen Jahre – von der Corona-Pandemie und Störungen der globalen Lieferketten bis zum russischen Angriffskrieg gegen die Ukraine und Handelskonflikten mit China – ist es der SNB gelungen, das Preisniveau in der Schweiz stabil zu halten. In den USA stieg die Inflationsrate, gemessen am Consumer Price Index (CPI), bis auf 9,1 Prozent im Juni 2022, im Euroraum bis auf 10,6 Prozent im Oktober 2022. In der Schweiz lag der Höchstwert im aktuellen Konjunkturzyklus bei 3,5 Prozent im August 2022. Bis zum Juni 2024 ist die schweizerische Inflationsrate auf gerade einmal 1,3 Prozent zurückgegangen (siehe Abbildung). Damit beträgt sie fast nur die Hälfte der Teuerungsrate im Euroraum, die im Juni 2024 bei 2,5 Prozent lag.

Abbildung Inflationsentwicklung Schweiz (in Prozent)

Quelle: FactSet, Zeitraum: Juni 2019 - Juni 2024

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