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Bruno Cavalier
Chef Economiste chez ODDO BHF

L’Allemagne prend aujourd’hui la présidence de l’UE avec des ambitions qu’on n’aurait pas cru possibles il y a peu. Fin 2019, elle affichait le plus bas taux de croissance de l’UE, Italie exceptée. Elle pâtissait des frictions commerciales et du marasme du secteur automobile. Les déficits étaient proscrits, la BCE était tenue responsable d’exproprier l’épargnant, l’intégration européenne n’avait pas bonne presse. Angela Merkel était critiquée dans son propre parti. Six mois plus tard, tout a changé. L’économie est dévastée, mais moins qu’ailleurs, et la Chancelière est à nouveau la figure centrale des affaires domestiques et des affaires européennes.

L’Allemagne prend les rênes de l’UE

L’Union européenne a une présidence tournante semestrielle afin d’impliquer chacun des pays, petits ou grands, dans l’organisation de ses affaires, mais avouons qu’il est rare qu’on s’intéresse au nom du pays-président. Hasard du calendrier, l’Allemagne, principal pays de l’UE, va occuper cette position dans des circonstances historiques. Primo, l’UE vient de subir le pire choc économique de son histoire. Secundo, l’UE perd avec le Royaume-Uni un de ses membres les plus importants et les relations futures entre les deux entités doivent être clarifiées d’ici la fin de l’année. Nous examinons donc ici la situation de l’Allemagne en soi et dans ses rapports avec les autres pays de l’UE. Pour la clarté de l’exposé, nous avons divisé notre propos en dix questions.

1. Quel est le bilan (provisoire) de la crise sanitaire ?

Au moment où nous écrivons, l’épidémie de coronavirus reflue nettement depuis quelques semaines dans tous les pays de l’UE. C’est un soulagement général mais le bilan humain est contrasté selon les pays. Selon le critère de l’excès de mortalité, l’Allemagne apparaît comme l’un des pays ayant le mieux "géré" l’épidémie¹. Une large campagne de tests a été mise sur pied dès mars, ce qui a permis de circonscrire rapidement les principaux foyers. Cette politique a été rendue possible en partie grâce à l’initiative du secteur privé, et souvent de manière décentralisée. Au même moment, en France, le gouvernement essayait maladroitement de justifier son impréparation (pénurie de masques). L’Allemagne a aussi adopté des mesures de confinement de la population, mais ces mesures ont été moins sévères que dans d’autres pays et ont pu être levées plus vite (graphe de gauche). Quelques jours de confinement en plus ou en moins comptent beaucoup pour la mesure de la croissance au T2, et donc pour 2020.

¹ Selon l’analyse du FT (https://www.ft.com/coronavirusfree), l’excès de mortalité durant la crise du coronavirus a été de 6% en Allemagne, contre 24%
en France, 25% aux US, 26% en Suède, 43% en Italie, 49% au Royaume-Uni et 56% en Espagne.

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